תיק השקעות מנוהל הוא פתרון ההשקעה הוותיק ביותר בשוק, ניהול תיקים הוא פעילות הליבה המרכזית של מרבית בתי ההשקעות בין אם מדובר בבית השקעות בוטיק קטן ובין אם מדובר באחד מבתי ההשקעות המובילים במשק.
מדובר במוצר שמנגיש ניהול השקעות מותאם אישית בחשבון הבנק של הלקוח או החברה, בעולם של מוצרי מדף הפונים לנתחי אוכלוסייה רחבים זה הפתרון המרכזי שמתאים את ההשקעות בדיוק לצרכים ולהעדפות הסיכון של המשקיע.
למי מתאים תיק השקעות?
ללקוח הפרטי ישנן מספר אלטרנטיבות בכדי להשקיע את הכספים הפנויים כגון פוליסת חיסכון, קופת גמל להשקעה, תיקון 190 ותיק מיועץ בבנק.
תיק השקעות נבדל מקופות גמל ופוליסות בכך שלא מדובר בפוליסות מדף שניתן לבחור בהן מסלול לפי רמת סיכון גנרית, אלא מדובר בחליפה מותאמת אישית שבעל רישיון מתאים לפי רמות הסיכון, אופק ההשקעה, ואסטרטגיית ההשקעה הרלוונטית.
היתרון המרכזי ללקוח הפרטי שאינו מתמצא בשוק ההון הוא שיש בעל רישיון שמלווה אותו לכל אורך חיי ההשקעה ומהווה חוצץ בינו לבין שוק ההון ומבצע התאמות בתיק בהתאם לשינויים בצרכים של הלקוח או בתנאי השוק.
בתיק השקעות מנוהל סיכוני השוק מופחתים ע”י ביצוע פיזור רחב בין נכסי ההשקעה.
לחברה בע”מ לעומת זאת קיימים פחות מוצרים שמאפשרים חשיפה לשוק ההון, חברה בע”מ יכולה להשקיע בנדל”ן מסחרי, השקעות אלטרנטיביות אם היא עומדת בתנאים או בתיק השקעות בכדי להיחשף לשוק ההון.
לחברה בע”מ פעמים רבות יש כספים שמיועדים לתשלומים שוטפים לספקים או לשכר אך אין צורך לשלם אותם בטווח הזמן הקרוב, וכמו כן כספים שנאגרים כרווחים עודפים שלא מיועדים למשכורת או דיבידנד וניתן בינתיים להשקיע אותם בתיק מנוהל ולצבור רווחים תוך דחיית המס שיש לשלם מה שמהווה יתרון משמעותי, לפעמים בחברות מסוימות נצברים כספים במט”ח ונדרש ניהול מקצועי בכדי לצבור עליהם רווחים בטווחי זמן משתנים.
היתרון הגדול של תיק השקעות על האלטרנטיבות של חברה שהכסף נשאר זמין בכל עת לניצול הזדמנויות או למתן מענה למשברים.
חברות מסוימות ולפעמים גם לקוחול פרטיים מנהלים תיק מיועץ בבנק, בעיניי מדובר בפתרון נחות מכיוון שמחלקות הייעוץ בבנק כיום בנויות כך שכל יועץ מטפל בהמון לקוחות ויש לו זמינות נמוכה יותר ללקוח, הבנקים מקבלים עמלת הפצה ברכישה של הקרנות ולכן יש להם תמריץ לעודד ריבוי פעולות, בנקים אינם מנהלים קרנות נאמנות מה שיכול להוביל לכפל דמי ניהול בתיק ואיו להם ייפוי כוח לפעול בחשבון מה שמעכב את זמן התגובה לשינויים בשוק.
שיקולים בבחירת חברת ניהול התיקים
ניסיון – כמה ניסיון יש לבית ההשקעות באסטרטגיה הרלוונטית, האם אנו מטופלים בידי מנהל התיק המקצועי ביותר?
שירות- מה רמת הזמינות והמקצועיות של איש הקשר, האם ידע לתת מענה מהיר ואיכותי גם בעיתות משבר בשוק ההון?
דיווחים- כל כמה זמן נקבל דיווח מחברת ניהול התיקים, האם הדיווח מפורט וברור?
מחיר- מה עלות דמי הניהול, מה עלויות עמלות קנייה ומכירה, האם קיימים דמי משמרת?
מיסוי- האם מנהל התיק מתחשב בשיקולי מס במהלך ניהול ההשקעות?
אסטרטגיות שונות בתיקים מנוהלים
תיק קרנות – תיק השקעות שמושקע בקרנות נאמנות מה שמאפשר פיזור רחב בין סקטורים שונים, נכסי השקעה ומדינות גם בסכומים נמוכים, תיקים קטנים יהיו תמיד תיקי קרנות אך גם תיקים גדולים יכולים להעדיף זאת, חשוב לבחור בית השקעות שמנהל קרנות מגוונות משל עצמו ובכך לחסוך דמי ניהול כפולים, שכן נגבים דמי ניהול רק עבור קרנות הנאמנות עצמן במצב זה ולא עבור התיק הכולל.
תיק קלאסי – חלוקה בין אג”ח למניות לדוג’ 80/20, 60/40.
תיק השקעות קלאסי שמחולק בין אגרות החוב למניות בהתאם לצרכי הנזילות של הלקוח, אגרות חוב הינן נכס עם קורלציה היסטורית נמוכה למניות ובתנודתיות מופחתת מה שמייצר את היציבות בתיק והמניות הן מנוע הצמיחה.
תיק אג”ח לפדיון- תיק יחסית סולידי, נרכשות אגרות חוב במחיר ידוע ומוחזקות עד להחזר הקרן בסוף תקופת ההשקעה של האגרת, ככה התשואה ידועה מראש ותיק אינו מושפע ממצבי שוק שונים, בד”כ מתקבל תזרים מסוים לאורך חיי ההשקעה.
תיק דיבידנד- תיק שמשוקע במניות וקרנות שמחלקות דיבידנדים באופן סדיר, מדובר בהשקעה מניתיית אבל בתנודתיות נמוכה יחסית לשוק המניות, התיק מהווה נכס מניב בדומה לדירה שמשלמת שכירות אך בניגוד לדירה התיק נשאר נזיל תמיד.
בעיניי כל חברה בע”מ צריכה תיק השקעות, כזה שיוכל להניב לה רווחים בשוטף ולאפשר לה צמיחה עתידית תוך התחשבות בצרכי הנזילות של היום, תיק השקעות יוצר לחברה רובד נוסף של עמידות לזעזועים ושקט נפשי לבעלים, דחיית המס בהשקעת הכספים דרך החברה שקולה למינוף בחינם מה שיכול להוות מקפצת דרך, ובתכנון מס עם בעל מקצוע ניתן להנות גם בהמשך מהכספים במיסוי נמוך, חשוב להיעזר במתכנן מקצועי שיעזור לכם למצוא את האסטרטגיה שמתאימה לכם ואת בית ההשקעות שילווה אתכם לאורך הדרך.
הכותב אינו יועץ השקעות או יועץ מס ואין לראות באמור ייעוץ או הנעה לביצוע השקעה או פעולה מכל סוג. המידע הנ”ל מוגש לצורך לימודי בלבד, אם ברצונכם להבין באופן פרטני כיצד התוכן הזה משתלב בתכנון הפיננסי הפרטי שלכם אתם מוזמנים לקבוע פגישה פרטנית. הכותב הינו בעל רישיון סוכן פנסיוני ועשוי לקבל תגמול על חלק או כל המוצרים הנזכרים במאמר זה ובמאמרים אחרים באתר.